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奥巴马能驯服金融巨鳄吗?

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发表于 2010-11-28 15:29:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
文/陈思进

  奥巴马能驯服金融巨鳄吗?

  华尔街的本质就是利用复杂的交易,扩大增厚财富的蛋糕(不管财富是否掺水,多么虚拟),采用“移山大法”最大限度地攫取社会财富。

2010 年1 月21 日下午,奥巴马总统宣布美国政府将制定有效措施,加强对华尔街大型金融机构的监管,限制其规模和高风险的内部自营交易,以此来防范新的金融风险。这些措施主要包括三点:

(1) 禁止商业银行从事证券自营交易业务,以及与为客户服务无关而为自己谋利的业务;

(2) 禁止拥有和运作内部对冲基金和私募股权基金;

(3) 对金融机构的存款、负债和其他非存款资金来源规模设立上限。

听到这条消息的第一感觉是了无新意,只不过回到当年格拉斯·斯蒂格尔法案(Glass-Steagall )而已,对是否能避免新的金融危机打了个大大的问号。其次,就在2010 年1 月25 日,民主党在马萨诸塞州举行的参议员席位补选中失利,而马萨诸塞州一向是民主党的地盘,可以说是老根据地了,前民主党参议员爱德华·肯尼迪在那个州经营了几十年。     这次竞选结果,反映出当前美国民心对民主党的失望和对华尔街的愤恨。特别是因为金融危机,导致了多少人失业,多少企业和个人破产,多少个家庭流离失所。但被公认为危机罪魁祸首的华尔街,去年的薪酬却破了历史纪录。奥巴马这一最新的举措,显然是匆忙出台的“危机处理”,以期平息民愤。这些建议虽然还需国会的批准,但在目前的情况下,获得通过是毫无悬念的。这些建议一出台,媒体立刻大幅报道,多数声音认为,华尔街就要变天了!一般都认为:

首先,高盛和摩根士丹利必须从商业银行回复原来投行的身份,因为这两家银行不但拥有内部对冲基金和私募股权基金,而且其很多内部自营交易组本身与对冲基金没什么两样。如果法律获得通过,今后他们就不能借助商业银行的身份来从事现在所做的证券内部自营交易,包括投机和投资。而在2008 年,眼看金融海啸即将侵蚀他们,是靠及时摇身一变,转为商业银行的身份,从政府那儿得到了救助,才得以躲避金融危机,更在2009 年赚了大钱。

其次,现有的美国大型金融集团必须分拆,建立起商业银行和投资银行之间的防火墙。自20 世纪90 年代末解除金融管制以来,以花旗集团为榜样,很多大型商业银行通过收购或兼并,以滚雪球般的方式,创建了一大批超大型的金融超级市场,所谓一站式的服务,包含了金融行业的各种业务。这种超大型的金融机构极大地增加了风险管理的难度。

最后,对冲基金作为机构投资者,也积极参与金融市场的金融活动。他们的规模同样要受到限制,特别是对冲基金高杠杆投资的运作模式,一有风吹草动,再加上管理不慎,同样会对全球金融体系造成损害。

但是,奥巴马的那些举措真能解决上述提及的问题吗?我认为不能!

这次金融危机的起源是什么,是这些年美国银行的金融模式:银行放松信贷,将钱借给无力负担房贷的人,任何商品都可以分期付款去购买,包括汽车,甚至于一分钱不付,就可以先将商品拉回家。归根到底,是这种宽松信贷的消费模式错了,这与格拉斯·斯蒂格尔法案的重提,以及银行是否自营交易关系并不大。所有的危机根子是商业银行的放松信贷模式,而华尔街的投机行为,如这次将一万多亿的次贷打包成2 万多亿有“毒”的次债,进而再以高杠杆率将其衍生化为55 万亿掉期交易,只是将篓子捅大了而已。将他们分开经营危机就能避免吗?显然不能!

事实上,这次闯下大祸的那些金融公司:AIG 并不是银行,倒闭的两大投行雷曼兄弟(Lehman Brothers )以及从未吸收过储户存款的贝尔斯登(Bear Stearns),亏损了数千亿美元的“两房”(房利美和房地美)乃至垮台的美联银行(Wachovia)、华盛顿互惠银行(Washington Mutual )和Countrywide ,也都与自营交易沾不上边。

再说了,华尔街上金融巫师太多,道高一尺,魔高一丈。更何况华尔街是铁打的营盘,总统只是流水的兵。放松信贷是火苗,而金融证券化、衍生化是鼓风机,火势只会越吹越大。因为华尔街的本质就是利用复杂的交易,扩大增厚财富的蛋糕(不管财富是否掺水,多么虚拟),然后采用不道德的“移山大法”最大限度地攫取社会财富。想让他们收手是难上加难!
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