以大规模再融资狙击热钱

悠悠笛声

咱们管理层有这智商吗：以大规模再融资狙击热钱?

先看这则新闻：

《专家:逾2500亿热钱将进中国 A股市场成狙击对象》

2008年02月23日 来源：中国新闻网   
  
中新网2月23日电　据深圳商报报道：据商务部数据显示，1月份中国实际FDI(外商直接投资)高达112亿美元，同比增长109.78%，显示国际游资继续大规模借道流入中国。  

同时，07年中国贸易顺差与FDI之和约3272亿美元，与新增外汇储备差额高达1347亿美元。而2006年该差额仅为3.62亿美元，即热钱规模一年间飙升了370余倍。

“热钱借助各种渠道涌入速度正在加快，A股市场自然成为狙击的对象之一。”华林证券研究所副所长刘勘称，目前中美利率倒挂，成为国际热钱继续涌入中国的催化剂，在人民币加快升值和加息背景下，中国A股市场将成为全球为数不多的避风港。他预期08年流入中国的热钱将超过2500亿美元。 (来源：中国新闻网) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。 (责任编辑：田瑛)

如果这篇文章的观点没有错的话，那么近期中国股市的疯狂再融子也许就有了新解：狙击热钱！

发新股和已上市公司增发是给股市降温最好的办法，老股民对此应当深有体会。一次成百、成千亿的从二级市场抽走资金，而且似乎可以无休止的坐下去，足以让疯狂的股市冷静下来。

假如的确有大量境外游资入境，那么集中而且大量的在融资就是连索罗斯也吃不消。而且这样做幅作用还小，印钞票会引发通胀，印股票不会。

但是，这样做就要考虑几个问题：

第一、外资到底进来没有？
如果人家还没进来，咱们就开始砸盘了，反而是给人家进货的机会了。从目前看感觉应该是进来了，数据显示2007年热钱规模飚升了370倍，也是在同时中国A股市场创历史新高。

第二、外资是做长线还是短线？
这很关键，如果外资是做长线，就会采取越低越买的策略，砸盘同样不能套住他。我们在考虑这个问题是，基本上还是认定热钱是以短炒为主，因此，采取降温措施的应对思路就是可以理解的了。

第三、增发还能持续多久？
增发虽然抽走了热钱，但是却交出了股权，因此，当增发到一定程度必然导致股权的大量交出，从而交出控股权。这种局面出现是相当不利的。有资料说，目前中国1.1个多亿A股帐户有60%是空仓，这说明筹码在迅速集中。是谁在吃进筹码？值得关注。
目前唯一有利的就是，A股是不对外开放的，因此热钱是以非法的面目出现在A股市场的，这就限制了他们公开争夺上市公司控股权。

第四、能否有对冲工具？
就是指股指期货。如果有期货与现货市场进行对冲，那么热钱也可以“失之桑榆,收之东隅”。

因此，我们可以总结一下。

管理层的判断是，热钱大量涌入，进行短炒；采取的措施就是，大量融资，以抽走资金，狙击热钱。采取这一策略的前提是，判断不能有任何错误，出错了就是搬起石头砸自己的脚。

以融资给股市降温，应当注意两点：

一是核心企业的控股权不能丢，丢了就是得不偿失。目前限制热钱活动的就是人民币尚不可自由兑换、A股不对外开放，因此，把握人民币自由兑换、A股前面开放的时机非常重要，早了就是前功尽弃。

二是不能提供对冲工具，就是说，股指期货坚决不能开。目前A股出现了与国际市场联动的走势，不排除就是热钱在利用境外的对冲工具进行对冲。

这些问题，就要考验我们管理层的智商了。

我认为，市场的问题要通过市场来解决，法律的问题要依靠法律解决，混在一起就是胡闹了。

热钱入境非法炒作，是一个法律问题，要靠法律手段解决，不能让市场去解决，起码市场手段只能作为辅助。

对付热钱最好的办法就是反洗钱，热钱入境、出境，必须有两洗，抓住这两个环节就是拿住了热钱的七寸。也不必搞那么复杂，让公安、汇管、城管联合行动，也别管什么证据不证据的，看到可疑帐户直接拿人、封帐、没收，好好办几桩热钱肯定全跑了。

问题是，热钱真的跑了，咱的股市啥样就难说了。

对于普通股民来说，如果真是有热钱和政府在中国股市里开练了，可千万要小心别往前凑，这热闹是随便看的吗？小心误伤！

yaoqiwen123

中国村镇银行发展论坛组委会
中村银【2008】001号



一：关于召开“村镇银行兴建与发展”圆桌会议的通知

为落实党中央、国务院关于建设社会主义新农村的战略部署，根据党的十七大工作报告和***总书记在政治局学习会议上提出的“加快建立健全适应三农特点的多层次、广覆盖、可持续的农村金融体系” 的战略目标和温家宝总理在第十届全国人民代表大会政府工作报告中提出的“要加快农村金融改革,构建分工合理、投资合理、投资多元、功能完善、服务高效的农村金融组织体系”的讲话精神, 为了积极发展村镇银行、贷款公司和农民互助社等多元化的农村金融体系，更好的总结和探索涉农金融机构的实践经验与发展之路，为举办“中国村镇银行发展论坛”作好充分的前期准备。在中国银监会指导支持下，中国村镇银行发展论坛组委会定于2008年3月15日在北京召开“村镇银行兴建与发展”圆桌会议，现将有关事项通知如下：
一、会议主旨：
围绕国家及中国银监会有关农村金融改革、农村金融政策以及村镇银行兴建、发展过程中被广大投资者所关注的问题，展开政策制定者、金融、经济学者、商业银行及农村金融实践者、投资者之间深层次对话与探索，充分了解和汇集广大投资者、实践者的意见与问题，从多层次、多角度探讨中国农村金融改革和村镇银行发展的多种形式与途径，分享村镇银行先行者的实践经验。为村镇银行的兴建与发展提供权威指导与咨询服务。
二、会议参加对象：
各级地方党委、政府及相关局（办）委领导人；各地方金融监管部门负责人、中外商业银行及非银行金融机构领导及业务研发人员；国有、民营、股份制企业负责人；各级地方经济、金融与三农问题学术研究机构负责人以及有志于投资村镇银行的各类民间投资者。
三、地点和时间：
1、会议举办时间：2008年3月15日（3月14日全天报到）
2、会议举办地点：北京
四、参会费用：
人民币1500元/人，（含会期午餐、资料费）代表食宿统一安排，费用自理。请于收到邀请函15个工作日内，填妥报名回执表并将报名回执邮寄、传真或E-mail至中国村镇银行发展论坛组委会秘书处。报名单位也可以直接咨询中国村镇银行发展论坛组委会秘书处。
六、联系方式：
通讯地址：北京广安门内广义街7号乐凯大厦三层305室
邮 编：100053
联系人:姚奇文 赵方 张丹
电 话：010－83171027 63039040
传 真：010－63039557
网 址：http://www.chinavbf.com E--mail： huiwu@chinavbf.com



二：出席村镇银行兴建与发展圆桌会议嘉宾名单

赖小民 中国银监会办公厅主任
臧景范 中国银监会合作金融监管部主任
李小涛 国家开发银行政策研究室副主任
张虎林 中共中央党校三农研究中心主任
温铁军 中国人民大学农业与农村发展学院院长
王筠权 四川省银监局局长 （邀请）
段银弟 湖北省银监局副局长（邀请）
冷云竹 甘肃省银监局副局长 （邀请）
秦池江 十届全国人大代表，中国人民银行参事、人民银行金融研究所原所长
王 珂 中国银监会合作金融监管部巡视员
张天羽 中国银监会金融监管二部巡视员
严 毅 中国工商银行城市金融研究所原所长
王连洲 全国人大财经委员会办公室原主任
黄光伟 四川仪陇惠民村镇银行董事长（邀请）
丁晓波 吉林省东丰县诚信村镇银行行长（邀请）



中国村镇银行发展论坛组委会
二○○八年一月三十日