强人民币时代怎样改变我们的生活

嘉定企业家

　4月10日9时15分，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布信息，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价首度升值“破七”，比价为6．992∶1。虽然早在预料中，但人们仍然对此表示高度的关注。“人民币进入汇率6时代”、“强人民币时代”等各路评论，随即占领了各大网站的重要位置。

　　人们对这一金融指标变动的高度关注，在于市场普遍把“破七”看做人民币加速升值的信号，更有一些分析评论认为，人民币升值加速意在抑制通胀——这是在加息空间有限的情况下，抑制通胀的一种做法。对此，中国社会科学院金融研究所的胡志浩博士认为，“如果把人民币升值看作抑制通胀的方法，实际上是本末倒置。”

　　“破七”的意义更多是心理上的

　　其实早在“破七”前，有关“破七”的各种评论就已经出炉。人们所等的，只是一个时间点。

　　2005年7月21日，人民币汇率改革正式启动了汇改，人民币一下子升值2%，人民币兑换美元从1∶8.2765变成了1∶8.11。同时，中国政府采用了盯住一揽子货币政策。2007年1月11日，人民币对美元中间价突破7．8，达到7．7977元，人民币汇率13年来首次超过港元。

　　而在今年3月13日人民币对美元汇率中间价突破7．1∶1关口后，“破七”更是早在市场预料之中。数据显示，今年以来人民币对美元汇率屡创新高，累计升值4．47%。而2007年全年，人民币对美元升值幅度为6．5%。

　　因此“破七”对人们的影响更主要是心理上的，象征意义要远大于实际意义。人们更关注的是从去年至今，人民币加速升值的趋势。而“破七”也由此具有了标志意义。

　　胡志浩认为，“人民币‘破七’是汇率市场化的必然结果。”以2005年汇改前的人民币对美元的比价8．2765∶1计算，目前人民币对美元累计升值超过18%。“这一升值的过程也是市场化因素不断释放的过程。”

　　他认为，判断人民币升值的速度与程度，不能只看美元，还要考虑其他货币的情况。事实上，从年初至今，人民币对欧元和日元的汇率是贬值的。对欧元贬值超过3%，对日元贬值超过5%。考察近一年多对美元的升值加速，是由经济发展的基本面决定的。美国从2007年次贷危机以来，经济下滑，货币贬值的速度加快，这也是人民币对美元加速升值的一个重要原因。

　　人民币升值抑制通胀？

　　从理论上来看，人民币升值，将减少贸易顺差，从而有助于抑制通胀。还有专家认为，人民币升值可以降低进口商品的成本。这种抑制通货膨胀的效果可能会比调整利率和存款准备金率更为明显。

　　但实际上抑制通胀首先要明确通胀的原因。引发此轮结构性通胀的原因显然是多方面的，既有食品供给等方面的原因，也有国际原材料价格上涨，以及经济结构失衡，出口顺差过大等原因。因此，有专家对人民币升值抑制通胀的作用持审慎态度。

　　央行行长周小川不久前在十一届全国人大一次会议记者招待会上说，人民币适当升值有助于抑制通货膨胀，但中国作为一个大国，抑制通货膨胀不会成为汇率机制改革或者市场汇率浮动变化的主要原因。控制通胀，更主要还是依靠国内综合措施。

　　中央财经大学金融学院院长张礼卿说，虽然升值对抑制通胀有一定作用，但不一定能解决根本问题。他认为此轮通胀是结构性的，主要原因是供求关系的变化，是食品等供给不足引发的价格上涨。而汇率显然对此作用有限。

　　针对人民币升值可以降低进口商品成本，从而抑制通胀的说法，胡志浩持保留态度。他认为，铁矿石等大宗商品价格受供求关系的影响很大，而我们在议价定价时处于弱势地位，所以单靠人民币升值来降低进口商品的成本可能作用非常有限。

　　花旗银行北京分行副总裁沈明高认为，用升值抵制通胀是有条件假设的，那就是升值会导致出口明显下降。但从实际情况看，企业生产计划都是去年年底制订的，在短期内很难调整。其次，出口增长模式有一定依赖性，因此表现为“出口刚性”，短期内也不可能改变。

　　升值影响我们的生活

　　人民币升值，意味着同样的人民币可以换到更多的美元，也可以买到更多的国外产品，出国旅游将更加便宜。出国留学的实际花费也将降低。

　　据说，广东人近几年很热衷于到香港“扫货”。由于人民币不断升值，现在香港、澳门的商家对人民币的接受度大为提高。不少以前不收人民币的小店都很愿意顾客用人民币付款，因为人民币已成了当地“硬通货”。

　　还有专业人士分析认为，人民币从“7”字头到“6”字头，股市肯定会间接受到影响。从股市层面来看，出口企业的利润可能调低，进口企业则可能受益，尤其是石油、航空等板块；其次，升值加速导致的外部需求下降，必然影响到经济增长预期。

　　但有关专家认为，就直接影响来看，如果没有外事活动，不需使用外汇，那么人民币升值对我们生活的直接影响非常有限，在国内该花多少钱买商品还是要花多少钱。但其间接影响肯定是深远的。

　　汇率升值是把双刃剑。虽然从长期看，人民币加速升值有利于国际收支平衡。但其对经济的负面影响也不容小视。为此，虽然国际上要求人民币大幅升值的呼声很高，但人民币对美元汇率近年来一直保持小幅上扬态势。

　　升值同时也意味着我国大量外汇储备的贬值。截至去年年底，中国外汇储备达到1．528万亿美元。虽然外汇储备的结构官方没有公布，但多数专家认为，美元占了绝大多数，人民币升值会造成外汇储备缩水。

　　而人民币升值对于出口企业的负面影响更加显而易见。今年1月至2月，我国纺织服装出口164.4亿美元，仅增长5．7%。而作为全国纺织服装出口最大的省份，广东省纺织服装对美出口额严重下滑，前两个月分别同比大幅下降了27.9%和41.9%。德意志银行在最近发布的一份题为“在出口下降中生存”的报告中提出，由于美国、欧盟、日本三大经济体的经济前景不确定，中国本土生产成本上升以及人民币加速升值，中国出口领域遭遇压力的时间会比预想的要更长。

　　德意志银行预计，中国10%~20%的出口商，尤其是在家具、纺织、鞋等行业，将被逐出各自行业。

　　但与此同时，也有专家认为，这也恰恰为中国经济转型创造了契机。中央财经大学金融学院院长张礼卿强调：“人民币升值不能仅看成短期调控经济的手段，升值本身还有调控经济结构的作用。事实上近年来，我国外向型经济结构的弊端日益显现。我们为此付出的代价越来越大。不仅造成能源环境等成本的居高不下，而且导致国际摩擦升级。因此对经济结构应有适度调整，在这一过程中，汇率可发挥作用。”

　　胡志浩说，汇率改革后，出口企业受到压力，正在实现升级转型。人民币加速升值也是实现产业升级、经济结构转型的契机。