出口：最不确定性的因素

zhujp

《中国经营报》：你如何评价中国经济第一季度经济数据？

　　庄健：经济增长比预想的要快。出口回落，投资仍有反弹的压力，通胀上涨，然后消费平稳。目前中国经济的格局是前期调控的结果。我认为，尽管存在一些问题和矛盾，但在次级债危机下，与其他国家比较，中国经济依然稳健和健康，成为全球相对较安全的经济体。

　　《中国经营报》：第一季度经济有什么不确定性因素？

　　庄健：可能是出口。第一季度顺差同比回落49亿美元，未来出口回落持续的趋势比较明显。从国内来看，一是人民币继续升值；二是国内劳动力、土地等要素成本提高；三是前期一系列外贸政策，如出口退税政策的调整将会陆续释放。在未来几个月中，将对出口企业产生影响。

　　从国际来看，第二季度和第三季度将是次级债的还款高峰，次级债危机将继续扩散。如果中国出口能够挺过这一关，未来基本上没什么问题；如果不能挺过这一关，中国经济可能面临下滑的风险，这将影响到中国就业问题。

　　我们正在考虑，出口回落的底线和经济增长的底线在哪儿？我认为经济增长的底线应当是8%，如果低于这个水平，就解决不了那么多的就业。

　　情况也确实如此，我们观察到，在从紧货币政策调控下，受影响较大的是中小企业和民营企业，恰好这些企业解决了大量劳动力就业。这些企业以出口为主，最近信贷和生产成本压力较大。所以宏观政策现在应该关注出口回落、经济回落与扩大就业的平衡。

　　《中国经营报》：对于通胀呢？

　　庄健：目前看来，通胀在第一季度达到了8%，处于一个较高的水平。政府现在把通胀作为经济的主要矛盾。调控者一直没有放松从紧货币政策，主要还是通胀压力较大。

　　但是在我们看来，最严厉的通胀已经过去，2月8.7%的水平是本年度的一个高峰。工业品和消费品的供给还是很充裕的，未来突破双位数的可能性非常小。我们比较保守，预测全年通胀在5.5%左右。

　　《中国经营报》：那么，此次美国房地产泡沫破灭与2001年美国IT泡沫破灭，对于中国经济影响有什么不同？

　　庄健：首先我们分析一下这两次泡沫破灭对于实体经济部门的影响。2001年美国IT泡沫的破灭可能更多的影响信息和科技产业，破灭的比较快，调整周期比较短，受损伤的主要是一些科技类股票的投资者；但是这次美国房地产泡沫的破灭，相对来说影响房地产业和千千万万的次级债购房者，涉及面比较宽，调整周期比较长。

　　对于中国经济而言，直接影响不大，主要是一些银行的次级债投资。但是间接影响是明显的，一是通过全球资金的联动，通过金融市场的波动来影响中国经济。如目前中国资本市场很明显受到了外围市场的影响。

　　二是中国出口会受到影响。次级债危机对于中国经济和亚洲经济的影响时间跨度会较长，但是表现形式不会那么剧烈。第一季度中国对于美国和欧盟的出口增速同比分别回落了15个百分点和10.3个百分点，这说明受制于次级债危机，美国和欧盟对中国的进口需求确实在减弱。

　　相对于东南亚等一些出口导向型国家而言，中国经济内需旺盛，投资需求可以弥补回落的出口需求。所以在亚洲经济体中，中国经济抗次级债危机的风险是较强的，今年第一季度较为强劲的经济数据就能说明问题。

　　尽管目前第一季度经济数据较为平稳，调控没有显示出松动。但是我建议，对于宏观调控而言，政府应该密切关注未来次级债危机的扩散，及对中国出口的影响，根据经济环境变化，适时作出政策调整，避免经济的大幅下滑。

笛声悠扬

对于宏观调控而言，政府应该密切关注未来次级债危机的扩散，及对中国出口的影响，根据经济环境变化，适时作出政策调整，避免经济的大幅下滑。