消费新政远比新一轮刺激计划重要

笛声悠扬

　国家统计局16日发布今年一季度宏观经济运行指标,一系列经济数据忠实地体现了政府投资增加的成果,中国经济体现出了政府如何刺激就如何发展的准则,也预示了未来中国经济的隐患究竟在何处。

　　总体而言,我国的出口急速下降、经济急剧下滑的势头已经扭转,经济虽然趋于稳定趋势,但仍然处于紧缩周期,谈全面复苏为时过早。一季度GDP同比增长只有6.1%,创下1992年有季度数据统计以来的新低,CPI与PPI数据还处于下降通道。

　值得警惕的是,经济主要靠政府投资拉动,民间投资没有跟进;与历史数据比,投资拉动效率在下降。

　　一季度固定资产投资同比增28.8%,分地区看,东部地区增长3.7%,中部地区增长5.2%,西部地区增长11.8%.这反映了政府投资资金的流向,因为中西部投资增长明显快于东部,东部地区城镇投资增长19.8%,中部地区增长34.3%,西部地区增长46.1%.

　　一季度国内生产总值,第一产业增加值4700亿元,增长3.5%;第二产业增加值31968亿元,增长5.3%;第三产业增加值29077亿元,增长7.4%,这同样反映出资金的流向,第三产业投资增长快于第二产业,但第一产业虽然投资大增85.0%,增长却不快,反映农村经济效率低下。

　　我国工业增加值增长8.3%,社会消费品同比增长15.0%,财政收入却负增长8.3%,说明企业的整体盈利能力在下降。政府主导基建项目的边际投资效果已经下降,十年前一个GDP的增量13%的投资就可以了,但今天已经达到了43%,现在1个单位的GDP增量要5-7个单位投资来带动,说明同样的GDP需要投入越来越多的货币,这对于经济复苏不是好消息。因为经济复苏从根本上说是生产效率的提高,靠投入增加带动经济增长,只能收效于一时,不能见效于长远。

　　在中国经济增长方式变革、全社会都在等待政府下一步经济政策的关键时刻,重提中国经济复苏的要点绝非多余。

　　首先,不要惟GDP至上。虽然GDP增长可以保就业、保稳定,但任何时候增长的质量都重于增长的数量。只要经济质量增长,GDP略有下降就不是特别可怕的事,人均收入增长与企业效率提高才是重中之重。

　　据国家统计局江苏调查总队2007年7月23日发布的数据显示,2007年上半年长三角十六城市居民人均可支配收入为10566元,绍兴市以人均12362元列第一,高出苏州市（10927元）近1500元,这是该市连续第二年成为长三角人均收入最高的城市。苏州虽然GDP增长率远高于绍兴,但在多项衡量居民富裕水平的指标上竟然落后于内陆的成都市,这样的城市无法拉动居民消费,抗击打能力也相对较弱。东部沿海地区之所以深受出口下降打击还没有被击倒,就是因为有藏富于民的家底在支撑。

　　其次,不要因为CPI与PPI下降,而资产品价格略有提高,就提高石油等资源价格,向企业征收隐形税收。上调油价无非是把石油巨头的亏损转嫁给消费者,除了让石油企业报表更好看之外,付出的是消费下降、企业投资意愿削减等代价,政府代表垄断企业与民争利,将是中国经济复苏不能承受之重。

　　再次,信贷扩张将带来资金的浪费,CPI与PPI的下降腾出了降息的空间,如果政府真想刺激经济、减轻企业负担,与其漫无边际地进行天量信贷扩张,还不如实实在在地降息,降低企业和消费者的成本。

　　目前经济略微稳定,主要靠近30%的贷款增长,政府大规模的投资,十大行业振兴规划的出台,但经济复苏前景不明,“投入”与“产出”互相背离。在此情况下,继续扩大投资效果有限。

　　4月15日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,分析一季度经济形势,研究部署下一阶段经济工作。会议共提出八条措施,主要着力点是改善民生、提高居民消费等方面、增加中小企业贷款等。与其推出新一轮扩张计划,还不如将这些措施落到实处,让利于民、藏富于民、鼓励消费。

　　一季度的数据真正让人乐观的地方在于,民生与农村的投资在加大;让人担忧的是,政府对市场的主导在增强,投资效率在下降。鉴于民生投资不会很快刺激GDP增长,但能够让中国经济有起飞的基础,因此,我们对经济政策的评价也应该有长远眼光,鼓励政府离GDP稍远一些。