在中国推行次贷

世贸专员

　　次级贷款已经成了一切经济问题的罪魁祸首，受其拖累，美国金融业可能陷入有史以来最大的一场危机。美国财政部长鲍尔森(HenryPaulson)正在酝酿一次对金融市场监管制度的大刀阔斧的改革，因为大家普遍认为，正是这些年过于松散的监管制度，使那些原本不应该获得贷款的人通过次贷部门获得贷款，并导致了这场祸及全球的风波。 　　

　　当全球谈次贷而色变的时候，美国咨询公司博思艾伦公司大中华区金融业务负责人柯安德先生却认为，促进侧重点正确的次级贷款和证券化市场的发展，对中国经济的持续增长会产生重要的正面作用。因此，国内金融机构和监管层所面对的挑战，不是如何抑制次级贷款的增长，而是如何建立和发展合适的商业模式，以实现可持续盈利的次级贷款业务。柯安德担心，由于美国次贷危机的影响，中国可能会因为风险过大而排斥开展次级贷款及信贷衍生品证券化的进程。 　　

　　次级贷款能提供融资渠道 　　

　　次级贷款是银行或贷款机构发放给那些无法达到普通信贷标准客户的贷款，包括收入较低、收入不稳定、抵押品较少或者还款记录欠佳的借款人。美国的这场危机始于次级抵押贷款部门，但是柯安德指出，事实上在美国、英国和日本有大量针对个人贷款及信用卡业务的次级消费品信用贷款。同时，无论对于个人消费者还是小型企业业主，次级贷款具有显而易见的优势，它使客户获得了前所未有的融资渠道。 　　

　　柯安德说，在中国，许多个人、业主、经营者以及小型企业除了亲属和地下钱庄以外，很难有其他融资渠道。在农村地区，融资渠道更加有限。因此他相信欢迎次级贷款并能从中获益的借贷人比比皆是。而贷款机构所要做的，是确保所收取的利息与较高的风险挂钩，来防止可能出现的客户无法还款的状况——要么保证利息率相当高，使之足以应对额外的风险；要么通过管理和监控客户关系以减少风险并使之与贷款利息率相吻合。当然，两者也可同时采用。 　　

　　但是，在美国发生的故事仍然令人不寒而栗，因为从目前来看，正是因为大批客户无法或者拒绝还款，才导致这场危机的日渐加深。普遍的观点认为，这是因为银行没有正确地对风险进行评估、定价和控制。但是在中国，我们或许同样无法对我们的银行抱有强烈的信心，很难相信它们就完全具备这些能力。 　　

　　柯安德却认为，与大多数的想法相悖，许多成功的次贷借贷机构的客户违约率非常低，尤其是那些所谓的小额贷款 (通常放贷金额合人民币约400-15000元)。实际上，如此优异的表现已足够将次级贷款转换为优良级贷款。“以BankRakyatIndonesia(BRI)为例，这家印度尼西亚的银行通过其印尼境内的4000家小型支行向低收入客户提供贷款，并将个人客户贷款违约率成功控制在1%以下，相反，其企业客户的违约率却相当高。” 　　

　　而且，客户还款的可能性并不是一成不变的。“银行可以通过运营水平的提高以及其所选择的经营模式，控制和降低风险水平。根据我们的分析，发达国家中，超过七成的坏账要归咎于银行放贷后不合理的客户关系管理方式，即放贷决定本身毫无问题，问题在于随后的客户关系管理。不幸的是，在美国次贷危机中，许多按揭公司未能投入足够的资源和精力以管理客户并减少风险。” 　　

　　中国次贷业务如何成功 　　

　　在良好的商业模式下，次级贷款可以获利可观并且利润具可持续性，这一点在过去几年，即危机未爆发之前的美国金融市场，是得到了充分验证的。但是，次贷危机的爆发，也让世界其他国家的金融市场变得杯弓蛇影起来，因为这一金融产品不啻于一把双刃剑，在产生高收益的同时，也伴随着相当高的风险。那么，中国的消费者和企业如何从可持续的次级借贷扩充中获益，在中国次级贷款业务如何取得成功？ 　　

　　柯安德认为，成功地扩充次级借贷需要监管机构以及金融机构高管层进行谨慎地设计以及监管。推广的成功需要有五大相关的能力共同完成：明确的侧重点，以保证发放给个人和小型企业的贷款有偿付的经济基础；良好的商业模式，能以连贯、交互的方法，从最初审批到最终成功收回贷款本息进行全程信用风险的评估及管理；贯穿整个流程的组织以及个人奖励机制，确保全局观念；对通用信息标准与综合监管汇报体系进行投资；严谨使用定量和定性信息来评估风险并在早期发现问题；确保消费者和金融机构得到及时的教育与培训，同时监管机构要积极保护消费者(如发生催款行为时)和金融体系(如对风险集中度的监管等)。 　　

　　柯安德说，次级借贷是每一个金融机构都应该抓住的巨大机遇，为了达到这一点，首要的工作是必须建立独特的商业模式，通过获取信息以优化风险评估并在早期发现问题，通过设立奖励机制来鼓励银行雇员实现高绩效，并产生可持续的利润。当然，金融机构还需要监管机构的参与和确认。“对监管机构来说，工作重点很多但又有一致性。首先，它们需要对借贷机构进行评估，并指引其构建能力以此确保次级借贷业务有坚实的基础。同时，它们还需要提供对客户教育的支持、设立公示标准来确保客户充分理解他们借贷合同的附加条件——然后通过确保适当的借贷收回做法来保护客户。最后，它们需要确保借贷机构有足够利润，即鼓励基于风险的定价，而不是标准式定价。”