数据表明宏观经济拐点日现

世贸专员

4月1日公布的《国务院2008年工作重点》，近年来首次提出要防止经济下滑的风险出现。进入2008年，随着国内外经济形势的变化，宏观经济出现“拐点”似乎已无可避免。对于GDP来说，这表现在两方面，一是增长率变动剧烈，呈现大起大落的状态，二是趋势发生变化，并且在时间上有所延续。

    政府预期2008年GDP增长8%，这样大的落差已显现了“硬着陆”风险。即使是长期以来倾向于高估中国GDP的世界银行，日前也调低中国经济增长率预期为9.4%。事实上，如果按照多数学者所认为的，中国经济潜在增长率处于9%到10%之间，那么GDP增长若低于8%就会导致严重的经济失衡。

    从外部因素来看，始于2003年的全球经济“盛宴”已经落幕，以2007年美国次贷风波为导火索，各国经济于今年都将进入“降温”期。外部需求的降温，使近年来持续猛增的贸易顺差，也可能在今年遭遇拐点。

    从内部因素来看，最新数据都表明宏观经济整体增长开始放缓，工业利润、工业增加值、固定资产投资等增幅纷纷回落，而内生性投资需求可能出现持续下滑，2007年以来强劲的消费需求也“独木难支”，甚至难以为继。

    最为棘手的是，与此前历次的“过山车”状态不同，本次拐点的到来伴随着通胀的巨大压力，这样的困局，与上世纪70年代末的美国有类似之处，也没有政策的“万用良方”。但既然这种风险已存在，就应尽快统一认识，避免“既防过热，又防经济下滑”的矛盾思路。