政府应为资本市场注入信心

小白

中国股市还是在近日走出了“5·30”以来最惨淡的行情。如果从去年10月24日最高点算起，上证跌幅已近50%，理论上，股市无疑已近崩盘。

    政府紧急启动危机应对预案，采取有力的“反恐”措施安抚市场的恐慌情绪，为市场重新注入信心，恢复市场理性，已迫在眉睫。

    由于忌惮把“救市”与“政策市”混为一谈，政府已经错过了救市的最佳时期，立竿见影的做法是对当前中国资本市场一些不合理的制度进行彻底“清理”。我们看到，中国股市最近的暴跌和一些公司的巨量再融资以及大小非解禁引发的恐慌有着必然的联系。有关方面对再融资的缄默和大小非解禁压力的应对失当，反映了有关方面在基础制度方面建设的不足，这种“制度缺失”显然不能依靠市场自身来调节。在规则残缺的情况下，证监会应及时对股市的异常暴跌进行解读，引导投资者理性投资，甚至果断出手对再融资、大小非解禁等引发市场动荡的行为进行强力规范，履行其稳定市场的职责。

    对于再融资，管理层必须“从快、从重”出台规范措施，避免上市公司合法恶意圈钱。对于今年高达5万亿元之巨的“大小非”减持，则需要考验管理层的智慧，必须紧急拿出应对方案。

    如何规范“大小非”减持，避免对市场造成的过度冲击，并非是证监会层面所能妥善解决的问题。建议由国务院高层牵头，成立专门工作小组，在短期内对大小非减持进行合理规范。证监会则应加快建立大宗交易制度和柜台交易市场，并通过将国有股直接划转社保等措施，避免股改行情完全演化为减持行情。同时，应将印花税直接划转建立投资者权益保护基金，在大盘非理性暴跌之际进行直接干预，实际上，这也是发达国家资本市场正常的干预措施。