美政府再为GMAC注资75亿美元

zhujp

5月21日晚，美国政府宣布，“三管齐下”加大对通用汽车金融服务公司（GMAC）的援助：财政部注资75亿美元；美国联邦存款保险公司（FDIC）为GMAC发行公司债最多担保74亿美元；美联储放松企业对其控股银行的限制。

　　GMAC是在当日的一份声明中宣布获得上述援助的。GMAC首席执行官阿瓦罗·迪莫林纳（Alvaro de Molina）称，“获得注资是政府稳定和强化GMAC的一个主要步骤，对GMAC接管克莱斯勒金融服务公司，GMAC下属新银行成立和运营，及‘永久性’提高资金使用效率具有关键作用。”

　　GMAC在当日的声明中称，美国政府以75亿美元注资，换取可转换优先股，年息9%，由GMAC按季度支付。从即日起的七年内，GMAC可以在征得美联储同意后，回购优先股或转换优先股至普通股。七年后，若GMAC未回购，则政府持有的优先股自动转为普通股，但以49%的普通股股权为上限。这意味着，GMAC的大股东Cerberus Capital Management持有的51%股权不会被稀释。

　　不难看出，这一安排遵循了压力测试后政府注资的规定。这样，在转换优先股至普通股时，每股股价为GMAC在2月10日前十个交易日的平均收盘价格。

　　这是美国政府半年来第二次对GMAC提供直接资金援助。2008年12月29日，美国政府对GMAC注资50亿美元，换取在该公司的优先股股权，股息规定为8%。

　　在75亿美元注资中，40亿美元为确保即将并入GMAC的克莱斯勒金融服务公司对经销商和消费者提供贷款。5月20日，纽约州南区法庭通过了对政府持有克莱斯勒49.6亿美元债务的“债转股”方案，其中6亿美元专门应对克莱斯勒经销商可能出现的违约现象。

　　另外35亿美元用来是增加GMAC资本金。按照5月7日公布的压力测试结果，已于去年底“变身”为银行控股公司的GMAC，需要115亿美元额外资金，是19家大银行中需要最多资金的金融机构。这当中，91亿美元必须由新增一级核心资本实现。这样，本次注资后，GMAC仍需设法融资56亿美元。迪莫林纳称，GMAC将在6月8日前完成融资计划书。

　此外，FDIC将对GMAC发行公司债提供最高74亿美元担保。自去年底美国政府救助多家金融机构以来，FDIC一直对他们发行债券融资提供担保。但在过去，FDIC一直担忧GMAC的贷款业务违约风险较高而拒绝提供担保。

　　最后，美联储还单独为GMAC放松了实业部门不能持股金融机构的规定。GMAC下属银行GMAC Bank将更名为Ally Bank。这意味着Ally Bank可在满足特定条件时，从事有限数量的与通用汽车资产相关的零售和批发业务。

　　市场普遍认为，GMAC能否重启放贷对通用汽车和克莱斯勒成功重组至关重要。至去年底，GMAC连续五个季度亏损，目前已基本停止放贷。截至2009年3月31日，GMAC总资产为1800亿美元，在全球拥有1500万个企业和个人客户。

　　目前，除克莱斯勒母公司Cerberus Capital Management持有GMAC51%的普通股股权外，49%的股份在去年底政府救助前为通用所有，但此后政府已行使了部分转股权利，如本次注资中政府就将3.75亿美元注资直接转为普通股。GMAC在其网站上没有披露，目前49%的普通股中，有多少掌握在政府手中。

　　按照美国财长盖特纳于5月20日透露的数据，加上当日的援助，美国政府对美国汽车的直接注资已经达到324亿美元。本次注资后，美国“问题资产救助计划”（TARP）只剩下912亿美元。

　　在通用重组案中，美国财政部可能最多再提供300亿美元贷款。这样，在金融机构归还部分政府援助资金前，财政部掌握的“救市”资金已所剩无几。

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